6月27日，植物醫(yī)生主板IPO獲受理的消息，將“單品牌化妝品店”這一細(xì)分賽道推向資本聚光燈下。這家以“高山植物”為核心賣(mài)點(diǎn)的企業(yè)，用4328家門(mén)店、三連漲超21億營(yíng)收的業(yè)績(jī)，挑戰(zhàn)著美妝行業(yè)“多品牌矩陣”的傳統(tǒng)發(fā)展路徑。

植物醫(yī)生將“高山植物”作為核心差異化標(biāo)簽，其產(chǎn)品矩陣圍繞高山植物開(kāi)發(fā)，如石斛蘭、青刺果等。這種“地域+成分”的雙重IP，不僅獲得Euromonitor“全球領(lǐng)先植萃品牌”認(rèn)證，更在消費(fèi)者心智中建立“純凈護(hù)膚”認(rèn)知。2024年其精華及精華油品類(lèi)營(yíng)收4.65億元(占比21.59%)，毛利率達(dá)68%，高于行業(yè)平均水平。

同行業(yè)公司也普遍布局線下連鎖經(jīng)營(yíng)門(mén)店，報(bào)告期各期末，公司門(mén)店數(shù)量顯著高于其他同行業(yè)公司，2022和2023年，公司蟬聯(lián)中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)(CCFA)發(fā)布的“生活服務(wù)業(yè)連鎖企業(yè)TOP100”名單美容美體行業(yè)第二名，僅次于排名第一且主要從事美容院業(yè)務(wù)的克麗緹娜，因此僅就化妝品企業(yè)而言，公司在該榜單中排名第一，系具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

線上渠道同樣成為植物醫(yī)生業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要引擎。中國(guó)香料香精化妝品工業(yè)協(xié)會(huì)研究報(bào)告顯示，按2024年度全渠道零售額計(jì)算，植物醫(yī)生在中國(guó)單品牌化妝品店中位居榜首。Euromonitor數(shù)據(jù)也顯示，2024年其產(chǎn)品零售額在中國(guó)化妝品市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)品牌中排名第8，在護(hù)膚品市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)品牌中排名第7，并于同年10月榮獲“全球領(lǐng)先的植萃護(hù)膚品牌”認(rèn)證。

從“中國(guó)成分”到“單品牌店規(guī)?；?，植物醫(yī)生的IPO之路標(biāo)志著民族美妝品牌從“渠道競(jìng)爭(zhēng)”向“模式競(jìng)爭(zhēng)”的升級(jí)。在資本對(duì)線下零售態(tài)度審慎的當(dāng)下，其未來(lái)能否在資本市場(chǎng)與行業(yè)賽道中持續(xù)領(lǐng)跑，不僅關(guān)乎企業(yè)自身發(fā)展，也將為國(guó)貨美妝品牌的資本化路徑提供重要參考，值得市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注。

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